2025年7月30日—8月2日，由聯(lián)合咨詢、聯(lián)合資信共同組織的“債動新程”2025年度系列調(diào)研活動——貴州站順利舉行。此次調(diào)研團(tuán)隊由來自銀行、信托、證券、基金公司等20家金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人組成，實地走訪了貴州省8家債券發(fā)行人，涉及2家央企、3家貴州省屬國企、3家貴陽市屬平臺。
第一站：貴州省國有資本運(yùn)營有限責(zé)任公司
       貴州國資由貴州金控全資控股，為省屬二級企業(yè)，職能定位是貴州省內(nèi)的省級國有資本運(yùn)營公司。貴州國資更側(cè)重于對省內(nèi)地市（州）平臺提供防風(fēng)險保障，主要業(yè)務(wù)為對省內(nèi)地市（州）平臺提供委托貸款、對地市（州）平臺發(fā)行債券等債務(wù)提供增信支持，現(xiàn)重點開展基金投資業(yè)務(wù)。此次調(diào)研，發(fā)行人方代表與調(diào)研團(tuán)隊深度交流了基金投資業(yè)務(wù)開展情況，對于債權(quán)投資及增信業(yè)務(wù)風(fēng)險把控情況、債務(wù)本息償付安排及2025年融資計劃等。

第二站：保利久聯(lián)控股集團(tuán)有限責(zé)任公司
       保利久聯(lián)為大型央企保利集團(tuán)直接控股的下屬子公司，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、爆破服務(wù)于一體的大型民爆集團(tuán)，擁有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。此次調(diào)研，調(diào)研團(tuán)隊與發(fā)行人交流了民爆行業(yè)供需格局以及行業(yè)盈利情況；其次，在業(yè)務(wù)方面，重點了解了2024年工程項目新簽合同情況以及2025年新簽項目計劃、貴州省政府平臺公司相關(guān)應(yīng)收款項清收進(jìn)展情況；債務(wù)融資方面，交流了債務(wù)結(jié)構(gòu)、融資成本、銀行授信以及2025年融資計劃。

第三站：貴州高速公路集團(tuán)有限公司
       貴州高速集團(tuán)為省屬一級國企，在全省發(fā)債地方國企（含城投及產(chǎn)業(yè)）中資產(chǎn)規(guī)模最大；控股路產(chǎn)通車?yán)锍陶既「咚俟吠ㄜ嚴(yán)锍痰慕宄?，居全省第一，作為政府出資方參與省內(nèi)新路段大部分PPP項目。此次調(diào)研，調(diào)研團(tuán)隊針對省內(nèi)新通車高速路段是否會對集團(tuán)控股路段造成分流、地產(chǎn)項目去化采取哪些改善措施、未來業(yè)務(wù)發(fā)展重心等問題與集團(tuán)進(jìn)行深入交流；此外，集團(tuán)還就公開市場最新融資情況及面臨問題進(jìn)行介紹。

第四站：貴州省黔晟國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司
       黔晟國資為省屬一級國企，定位于產(chǎn)業(yè)培育和資本運(yùn)作，2023年并購了貴州習(xí)酒投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司51%股權(quán)，同時貴州省國資委將6只產(chǎn)業(yè)基金（截至2024年末規(guī)模超800億元）劃入公司。調(diào)研團(tuán)隊就公司與貴州省國有資本運(yùn)營有限責(zé)任公司職能定位差異、公司對習(xí)酒集團(tuán)管控力度、習(xí)酒集團(tuán)經(jīng)營情況及6只產(chǎn)業(yè)基金運(yùn)營情況進(jìn)行重點了解；同時還對公司近年所獲政府支持、與省內(nèi)國企資金拆借、區(qū)域融資環(huán)境對公司融資影響等情況進(jìn)行交流。

第五站：貴陽產(chǎn)業(yè)發(fā)展控股集團(tuán)有限公司（母）、貴陽市投資控股集團(tuán)有限公司（子）、貴陽市工業(yè)投資有限公司（子）
       貴陽產(chǎn)控集團(tuán)系市屬一級平臺，在全省發(fā)債國企中資產(chǎn)規(guī)模排名第二（僅小于貴州高速集團(tuán)），旗下控股貴陽投控、貴陽工投等多家發(fā)債子公司；集團(tuán)合并口徑業(yè)務(wù)多元，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、工程施工、保障房建設(shè)與運(yùn)營、安置房建設(shè)與銷售、商品銷售（包括輪胎、白酒經(jīng)銷、鋁制品加工等）、基金投資等。其中，貴陽投控業(yè)務(wù)涉及基建、安置房建設(shè)等；貴陽工投產(chǎn)業(yè)化特征明顯，主要從事輪胎生產(chǎn)與銷售、鋁制品銷售等，旗下控股上市公司貴州輪胎（000589.SZ）。此次調(diào)研，企業(yè)方代表與調(diào)研團(tuán)隊深度交流了集團(tuán)和下屬公司近年的業(yè)務(wù)開展、財務(wù)表現(xiàn)、退平臺計劃、大額關(guān)注類擔(dān)保進(jìn)展等情況。

第六站：中國電建集團(tuán)貴州工程有限公司
       中國電建貴州工程為大型央企中國電建集團(tuán)控股子公司，主要從事火電、風(fēng)電和太陽能發(fā)電等電力施工總承包業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)和資金拆借等方面均能獲得股東較大的支持力度。此次調(diào)研，重點了解了公司境內(nèi)、境外新簽工程項目情況，以及上游業(yè)主方構(gòu)成、資質(zhì)以及項目回款情況；同時，在債務(wù)融資方面，交流了債務(wù)結(jié)構(gòu)、融資成本、銀行授信以及2025年下半年債券發(fā)行計劃等。

       為期三天的貴州省發(fā)債主體調(diào)研活動順利結(jié)束，本次調(diào)研加深了投資人對企業(yè)經(jīng)營特點和發(fā)展方向的認(rèn)知。未來，聯(lián)合咨詢將持續(xù)組織線下調(diào)研交流活動，敬請投資人持續(xù)關(guān)注。

       聯(lián)系人：楊彩云，聯(lián)系電話：13521729071